食品饮料：政策催化投资需求回升，名酒尤为受益
编辑：admin 日期：2020-03-03 14:23:58 / 人气：
摘要：
投资建议：复工提速叠加逆周期稳增长政策加码，基建、投资回升预期持续加强，投资需求释放有望带动高端白酒消费回暖，利好高端白酒消费景气度回升。后疫情期白酒渠道端理性化运行，酒企端有序复工全方位应对后续需求回暖，白酒板块短期预期逐渐修复，长期行业集中度提升、强者恒强，龙头价值凸显，建议增持：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、顺鑫农业、今世缘、古井贡酒等。
复工提速、逆周期调节加码，催化基建、投资需求回升。复工节奏边际恢复叠加逆周期调节力度加大，近期建材、建筑、房地产、钢铁等周期板块表现强势，从复工角度来看，随着疫情边际改善，中央及地方政府出台政策积极推动企业复工复产，复工进度逐步恢复；从政策角度来看，当前有效投资对经济发展贡献更为突出，逆周期调节政策力度加强将有效刺激投资需求回升。
政策利好叠加投资需求释放，名酒受益明显。白酒商务消费与投资具有一定相关性，当前逆周期调控催化基建产业链加速回暖，投资需求有望逐步释放，进一步带动高端白酒需求回升，叠加稳增长背景下后续政策持续加码预期，利好名酒需求释放。
白酒板块预期逐步修复，长期价值凸显。目前渠道端库存水平合理，酒企端复工复产积极布局以便有效应对疫情后补偿性消费需求。调整后白酒板块整体估值目前处于合理水平，白酒板块受益政策利好短期预期逐步修复，长期行业高质量集中化发展趋势不改，龙头价值持续凸显。
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